Activos no cotizados: ¿Cuál es la estrategia de BNP Paribas para invertir en activos privados? Entrevista a David Bouchoucha

Jul 11, 2023

Seis meses después de la creación de Private Assets, que reúne a más de 100 expertos en activos no cotizados de las diferentes líneas de negocio del Grupo, David Bouchoucha, que dirige esta unidad de negocio en BNP Paribas Asset Management, nos habla de la estrategia de desarrollo de este activo en auge clase. ¿La meta? Convertirnos en uno de los líderes europeos en inversión en activos privados.

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Los activos privados son activos que no cotizan ni se negocian en un mercado regulado y generalmente se mantienen durante un largo período de tiempo. Ayudan a financiar el desarrollo de empresas que no cotizan en bolsa, proyectos de infraestructura (parques eólicos y solares, redes de telecomunicaciones, etc.), proyectos inmobiliarios o incluso proyectos realizados por particulares.

Los actores de activos privados tienen una necesidad creciente de financiación para su desarrollo. Cada vez hay menos empresas cotizadas, mientras que el número de empresas no cotizadas aumenta exponencialmente, al igual que sus necesidades de financiación. Lo mismo ocurre con las infraestructuras, que necesitan cada vez más financiación privada además de la pública. Por tanto, el mercado de activos privados es esencial para apoyar la economía real.Los activos privados son tangibles y a menudo innovadores y con potencial de generar altos rendimientos. – promedio de más del 10% en capital privado* (fuente Preqin a diciembre de 2022**) – los activos privados desempeñan un papel cada vez más importante en las estrategias de asignación de activos de los inversores institucionales y, más recientemente, de los inversores individuales. Esta es una verdadera tendencia de base amplia.

Al reunir la experiencia en activos privados de las líneas de negocio de Servicios de Inversión y Protección del Grupo en una sola entidad, Activos Privados cubre ahora las principales clases de activos no cotizados, gestionados directa o indirectamente.En gestión directa, se trata de financiar empresas que no cotizan en bolsa a través de fondos de capital privado minoritarios y deuda privada corporativa, así como financiación de proyectos a través de fondos de deuda privada de infraestructuras y bienes raíces, e incluso financiar a individuos a través de fondos hipotecarios y de crédito al consumo en los Países Bajos.Gestión indirecta consiste en seleccionar fondos externos en el mercado de activos privados y gestionar fondos de fondos tanto para terceros clientes como por cuenta propia del Grupo, como los fondos en euros de BNP Paribas Cardif. Mientras tanto, hemos creado pasarelas y reforzado nuestra colaboración y coordinación con otros dos especialistas en activos privados: los gestores de fondos inmobiliarios de BNP Paribas Real Estate Investment Management (REIM) y los expertos de BNP Paribas Wealth Management, que seleccionan y distribuyen los fondos invertidos. en bienes privados.

Como clase de activos ilíquidos con un alto umbral de inversión pero que ofrecía rendimientos potencialmente atractivos, los activos privados se reservaron inicialmente para inversores profesionales, como compañías de seguros, fondos de pensiones y fondos soberanos. En los últimos años, se han abierto con éxito a personas de alto patrimonio y oficinas familiares. En 2022, BNP Paribas Wealth Management, que realiza una oferta de capital privado desde 1998, recaudó mil millones de euros.Cualquier ahorrador individual ahora puede acceder a la clase de activos , por ejemplo a través de fondos inmobiliarios, unidades contables de capital privado y, desde principios de 2021, o fondos híbridos que combinan activos cotizados y activos privados. La creciente democratización de los activos privados esimpulsado también por un cambio regulatorio en Europa, con el ELTIF 2.0, que entrará en vigor en enero de 2024. El FILPE 2.0 mejorará el FILPE actual y permitirá ofrecer a los ciudadanos europeos formatos de fondos de inversión en activos privados a largo plazo que sean más sencillos y más accesibles desde el punto de vista financiero.

Los activos privados gestionados y asesorados por la entidad de Activos Privados ascendieron a30 mil millones de euros a finales de 2022. Es cierto que no estamos entre los más grandes. Se trata de gigantes estadounidenses que gestionan varios cientos de miles de millones de euros. Sin embargo, nuestros volúmenes actuales ya nos sitúan como un actor de primer nivel en Europa para activos no cotizados.Lo que nos diferencia de nuestros competidores europeos es la amplitud de nuestro know-how y nuestras actividades en activos privados, combinada con la fuerza de nuestro modelo integrado: ¡una ventaja importante en este mercado! En el ámbito de los activos privados, el Grupo es un inversor importante para sus clientes y por cuenta propia, un gestor de activos, un distribuidor de productos y también un proveedor de servicios. Un gran número de empresas que necesitan financiación (en deuda privada) son clientes… de la división CIB de BNP Paribas.La ambición del Grupo es convertirse en uno de los líderes europeos en inversión en activos privados con más de 50 mil millones en activos privados gestionados o asesorados de aquí a 2030. ¿Nuestra meta? Queremos que cualquier cliente en Europa o Asia que esté considerando invertir en activos privados europeos piense espontáneamente en BNP Paribas. Para lograrlo, nuestro plan de desarrollo, que está en línea con el plan estratégico del Grupo para 2025, se basa en4 prioridades principales: un enfoque sostenible, una amplia gama de productos, apertura a todos nuestros clientes y mercados, e inversión acelerada en tecnología.

La primera vía estratégica es fortalecer nuestro enfoque sostenible hacia los activos privados. Nuestro objetivo esconvertirse en el líder europeo en activos privados sostenibles y de impacto . Ya hemos integrado en gran medida criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza), con un gran número de fondos del Artículo 8 del SFDR y algunos fondos del Artículo 9. Estamos ampliando nuestra gama a fondos de capital de riesgo (en cooperación con la Fundación Solar Impulse) y fondos de deuda de infraestructura del Artículo 9. Trabajamos mano a mano con expertos ESG especializados en activos privados en nuestro Centro de Sostenibilidad.

Nuestra segunda vía de desarrollo es ampliar aún más nuestra gama de soluciones de inversión en activos privados. , donde tenemos la mayor experiencia, en coordinación con las divisiones CIB y CPBS de BNP Paribas. En particular, queremos desarrollar productos que combinen varios sectores, acelerar nuestro desarrollo en fondos de infraestructura, ser líderes en deuda privada corporativa, seguir ofreciendo fondos de coinversión en capital privado minoritario y completar nuestra gama de fondos de inversión. soluciones de fondos en activos privados.

Nuestra tercera vía de desarrollo tiene una doble ambición: ampliar nuestra cuota de mercado más allá de Europa y democratizar el acceso a nuestras soluciones de inversión en activos privados. . En este sentido, pretendemos crear soluciones de inversión en activos privados para nuestros clientes individuales, actuando con cautela en materia de iliquidez, ampliando al mismo tiempo la distribución a los clientes de Banca Privada y a nuestros clientes inversores institucionales. Ahora contamos con una estructura unificada dentro del Grupo para desarrollar nuestras ofertas de activos privados y dirigirnos a nuestros clientes de manera coordinada. Geográficamente, nuestra ambición es desarrollar nuestra base de clientes inversores fuera de Europa, en particular en Asia. Hemos construido una sólida base de clientes allí, principalmente con actores coreanos y japoneses, particularmente en la gestión de deuda privada de infraestructura.

La cuarta vía de desarrollo es la tecnología. . BNP Paribas Asset Management invierte por cuenta del Grupo en empresas emergentes que están transformando profundamente la industria financiera, en particular las fintech, a través de su fondo Opera Tech Ventures, que no está abierto a los clientes. Queremosacelerar estas inversiones en fintechs, que también ayudan a construir asociaciones de alto valor añadido para todas las líneas de negocio y clientes de BNP Paribas.

*El rendimiento pasado no es un indicador del rendimiento futuro.** Según Horizon TIR (Tasa Interna de Retorno) 5 años y 10 años.

Leer el comunicado de prensasobre la creación de la unidad de negocio de Activos Privados de BNP Paribas Asset Management

Escuche el podcast“Aprovechar los mercados privados para la transición y el impacto ecológicos” (13 minutos, en inglés)

Visite el sitio web de BNP Paribas Asset ManagementPara descubrir mas

Descargo de responsabilidad

Los activos privados son oportunidades de inversión que no están disponibles a través de mercados públicos como las bolsas de valores. Permiten a los inversores beneficiarse directamente de temas de inversión a largo plazo y pueden brindar acceso a sectores o industrias especializados, como infraestructura, bienes raíces, capital privado y otras alternativas a las que es difícil acceder por medios tradicionales. Sin embargo, los activos privados requieren una consideración cuidadosa, ya que tienden a tener niveles mínimos de inversión altos y pueden ser complejos y ilíquidos.

Tenga en cuenta que los artículos pueden contener lenguaje técnico. Por este motivo, es posible que no sean adecuados para lectores sin experiencia profesional en inversiones. Todas las opiniones expresadas aquí son las del autor a la fecha de publicación, se basan en la información disponible y están sujetas a cambios sin previo aviso. Los equipos de gestión de carteras individuales pueden tener diferentes puntos de vista y tomar diferentes decisiones de inversión para diferentes clientes. Este documento no constituye un asesoramiento de inversión. El valor de las inversiones y los ingresos que generan pueden subir o bajar y es posible que los inversores no recuperen su desembolso inicial. El rendimiento pasado no es garantía de rendimientos futuros. Es probable que la inversión en mercados emergentes o sectores especializados o restringidos esté sujeta a una volatilidad superior a la media debido a un alto grado de concentración, a una mayor incertidumbre porque hay menos información disponible, hay menos liquidez o debido a una mayor sensibilidad a los cambios en condiciones del mercado (condiciones sociales, políticas y económicas). Algunos mercados emergentes ofrecen menos seguridad que la mayoría de los mercados desarrollados internacionales. Por esta razón, los servicios para transacciones, liquidación y conservación de carteras en nombre de fondos invertidos en mercados emergentes pueden conllevar un mayor riesgo. Riesgo de inversión ambiental, social y de gobernanza (ESG): la falta de definiciones y etiquetas comunes o armonizadas que integren ESG y la sostenibilidad. Los criterios a nivel de la UE pueden dar lugar a diferentes enfoques por parte de los gestores a la hora de establecer objetivos ESG. Esto también significa que puede resultar difícil comparar estrategias que integren criterios ESG y de sostenibilidad en la medida en que la selección y las ponderaciones aplicadas a determinadas inversiones puedan basarse en métricas que pueden compartir el mismo nombre pero tener diferentes significados subyacentes. Al evaluar un valor basándose en criterios ESG y de sostenibilidad, el Gestor de Inversiones también podrá utilizar fuentes de datos proporcionadas por proveedores externos de investigación ESG. Dada la naturaleza cambiante de los criterios ESG, es posible que por el momento estas fuentes de datos estén incompletas, sean inexactas o no estén disponibles. La aplicación de normas de conducta empresarial responsable en el proceso de inversión puede dar lugar a la exclusión de valores de determinados emisores. En consecuencia, el rendimiento (del Subfondo) puede en ocasiones ser mejor o peor que el rendimiento de fondos relacionados que no aplican dichos estándares.

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